Blog

Dow Jones Sanayi Endeksi, 1929 Ağustos-Kasım döneminde 381′den 209′a düştükten sonra, 240 seviyesine kadar tepki verdiğinde, bir gazete bu manşeti atmış. Daha sonraki aylarda, 1930 yılının Nisan ayına kadar düzeltme devam etmiş ve endeks 294 seviyesine kadar yükselmiş. Bu dönemde ekonomi ile ilgili yapılan yorumlardan bazıları şöyle:

“Gentleman, you have come sixty days too late. The depression is over.” – Herbert Hoover, responding to a delegation requesting a public works program to help speed the recovery (June 1930) – Baylar, depresyon sona ermiştir. Herbert Hoover-ABD Başkanı (Haziran 1930)

“The worst is over without a doubt.” James J. Davis Secretary of Labor (June 29, 1930) – Hiç şüphe yok ki, en kötü geride kalmıştır. James J. Davis – ABD Çalışma Bakanı (29 Haziran 1930)

“We have hit bottom and are on the upswing.” – James J. Davis, Secretary of Labor (September 12, 1930) – Dibe vurduk ve yukarı döndük. James J. Davis (Eylül 12, 1930)

Bu değerlendirmeler yapıldıktan kısa bir süre sonra, son bir yüzyılın en büyük ekonomik krizi gelmiş ve borsa endeksi 1930 Nisan’ındaki 294 seviyesinden 1932 Temmuz’undaki 41 seviyesine kadar çökmüş.

Aşağıdaki grafik, ilk düşüş dalgasının ve bu dalgaya tepki olarak ilerleyen düzeltmenin hangi kalıpta oluştuğunu gösteriyor:

Dikkat edilirse, düzeltmenin (C) olarak etiketlenen ikinci ayağı, ilk ayağına göre oldukça uzun zamana yayılarak, tam (C)=(A) hedefi ile %50 geri alım seviyesinin çakıştığı bölgede sona ermiş. (0)-(2) trend çizgisi kırılmış, ancak endeks bu çizginin üzerinde sadece iki ay tutunabilmiş.

Bu grafik de 2007-2009 dönemini gösteriyor. 1929-1930′un biz benzeri oluşuyor ve DJI endeksi, aynı 1930 Nisan’ında olduğu gibi, (C)=(A) hedefi ile %50 geri alım seviyesinin çakıştığı bölgeyi deniyor. 1930′dan farklı olarak, (0)-(2) trend çizgisi geçilememiş ve 10,350-10,500 bölgesi önemli bir direnç oluşturuyor. Bir diğer farklılık da RSI göstergesinde; 1930′dan farklı olarak gösterge Ağustos ayından beri negatif uyumsuzluk sinyalleri veriyor.

Dalgaya daha yakından baktığımızda şimdilik yukarıdaki grafikte gösterilen sayımın öne çıktığını görüyoruz. Ancak, bu sayımın geçerli olabilmesi için, DJI endeksinin 30 puandan daha fazla yükselmemesi gerekiyor. Çünkü 30 puandan fazla bir yükselişte, 3 olarak etiketlenen dalga en kısa kalıyor – ki bu EDP kurallarına aykırıdır. O halde rahatlıkla şunu söyleyebiliriz; Eğer yukarıdaki sayım doğruysa, DJI Mart ayında başladığı yükseliş dalgasını bitirmek üzere olmalı.

Yükselişin özellikle ikinci aşaması, dalga analizleri açısından oldukça sorunlu. Bu kalıp için en mantıklı sayım, genişleyen kalıpta ilerleyen bir sonlanan diyagonal. Elliott analistleri içinde Mart-Aralık dalgasını üçlü zigzag olarak etiketleyenler var. Onların sayımına göre DJI daha yukarılara gidebilir. Eğer 30 puandan fazla yükseliş olursa, ben de yukarıdaki sayımdan vazgeçip, ikili ya da üçlü zigzag sayıma döneceğim. Ancak her halükarda bu yapının itkisel olma ihtimali yok, çünkü itkisel sayım içinde 3 olarak etiketlenebilecek bir dalga oluşmadı.

1930 ile 2009 arasındaki benzerlikler her bakımdan çarpıcı ve 10 Kasım zaman hedefinden dönülmemiş olması bu perspektiften bakıldığında hiç önemli değil. Çok zorlu bir direnç bölgesi deneniyor ve Sonlanan Diyagonal sayım bakımından da dalga sayımının doğruluğunun test edildiği günlerdeyiz. RSI göstergesinde olduğu gibi, MACD göstergesinde de belirgin bir uyumsuzluk vardı, ancak bu uyumsuzluk son atakta bozulur gibi oldu. Teknik göstergelerde uzun sürmüş uyumsuzluğun ardından gelen ataklarda uyumsuzluk görüntüsünün geçici olarak ortadan kalkmasına, “uyumsuzluk tuzağı” deniyor. Önümüzdeki bir kaç gün bu bakımdan da kritik.